Instrumente financiare 3

tranzacțiile financiare majore și soluții de plăți de pe piață, luate de către manageri financiari, puse în aplicare cu instrumentele de reglementare financiare sau instrumente financiare. Ei au apărut în managementul practicii fi românesc Nancy cu trecerea la o economie de piață.

Financiar instrument- un contract sau acord, acoperire chenny între două contrapartide, în care unul-temporar naștere unui activ financiar al unei părți și leasi-sovoe datorii obligație sau capitaluri proprii natura celeilalte părți.

Financiare active este în numerar, un contract mare în a primi de la alte active sau acțiunile financiare ale entității. activ financiar poate fi reprezentat ca

- dreptul contractual de a primi numerar sau activ financiar Dru-Gogo de la o altă entitate;

- drepturile contractuale ale unui instrument financiar schimb de o organizație la instrumentul de capital al unei alte organizații.

Datoriile financiare - o obligație contractuală de a plăti în numerar sau să ofere un fel de active financiare-O la o altă entitate.

Astfel, pentru a include un fel de operațiuni la instrumentele financiare, ar trebui:

- conțin active și pasive financiare;

- ia forma unui contract sau acord.

Instrumentele financiare primare cuprind credite, împrumuturi, obligațiuni (sau alte titluri de creanță), conturi de plătit și de încasat de datorii curente.

instrumente financiare secundare sau derivate (care, de asemenea, sunt cunoscute sub numele de derivați) sunt opțiunile financiare, futures, contracte forward, rata dobânzii și swap-uri pe moneda-Nye.

Există și alte categorii de instrumente financiare, în funcție de timpul de tratament, natura financiare neapărat-mente, prioritizarea, stabilitatea veniturilor și nivelul de risc.

Titlurile de creanță financiare - obligațiuni, bilete la ordin, cecuri (à la credit caracterizează relația dintre cumpărător și vânzător lor)

Instrumente de capitaluri proprii - stocuri, certificate de investiții ționale, etc. (Îndreptățesc deținătorii acestora la o parte din capitalul social al emitentului)

Instrumentele financiare primare lasa principal la nivelul emitenților (credite, împrumuturi, obligațiuni și alte-share tracŃiune de valori mobiliare, datorii și creanțe pentru-raport trebuie să pentru operațiunile curente) instrumente financiare secundare (derivate) sub-confirmă dreptul proprietarilor respectivi în cumpărarea sau vânzarea de valori mobiliare primare valori mobiliare (opțiuni financiare, puțini-Chersi, contracte forward, rata dobânzii și swap-uri valutare)

Instrumentele financiare cu instrumente financiare cu venit fix cu venit variabil

instrumente financiare cu risc liber - titluri de nivel de stat

instrumente financiare cu risc scăzut - instrumente de creanță Nye pe termen scurt emise de emitenți vysokoklas-talie

Sredneriskovye instrumente financiare, nivelul de risc care corespunde mediei instrumentelor financiare cu risc ridicat, nivelul de risc, care este mai mare decât media pieței

La baza multor instrumente financiare sunt valoroase Boom-Gl. Potrivit kodeksuRumyniyatsennoy Publice o certificare de conformitate document de hârtie cu forma prescrisă și obligatorie detalii privind drepturile de proprietate, punerea în aplicare sau transmiterea este posibilă numai atunci când prezentarea sa. Titlurile de stat au următoarele caracteristici: predyavlyaemost, pay-pod, accesul la cifra de afaceri civile, riynost standard si CE, ajustabilitatea statului, riscul de lichiditate.

Cea mai larg răspândită în țara noastră au, țara de obligațiuni guvernamentale, cecuri, depozit de economii și certificate în tine, conosamente, acțiuni, valori mobiliare, privatizare, etc. Din punct de vedere al proprietarilor respectivi, ale căror valori mobiliare sunt caracterizate ca investiții de capital sau de datorie ale emitentului (sau componentele acestuia).

Obligațiunile sunt titluri de creanță, reprezentare, se ridică la obligațiile impuse emitenților de piață von Dov, și sunt destinate să împrumute banii necesari pentru activitatea curentă și dezvoltarea în continuare a op - organizare. Acestea au fost identificate drept dobânditor al creditorului. Acest grup include, de asemenea, certificate de depozit și a băncilor de economii, facturi, certificate de creanță și altele.

titluri diferite în special în condiții de siguranță emise de stat pentru acoperirea neinflaționistă a deficitului bugetar-natsio țional.

Această clasă include obligațiuni financiare instru-mente de trei tipuri: OFZ-PK, OFZ-PD și OFZ-FD.

O alternativă la instrumentele financiare de creanță sunt titluri de capital care furnizează deținătorilor lor dreptul de a direcționa participarea la proprietatea societății emitente. Tipuri tipice de titluri de capital sunt acțiuni, care confirmă dreptul proprietarului de a participa la conducerea societății în distribuirea profiturilor sale, diviziunea, și în caz de lichidare - o parte în proprietate, care este proporțional cu contribuția sa la capitalul autorizat.

În plus față de recunoscut și reglementată de către piața titlurilor de stat sunt de mers pe jos surogatele lor. Notorious în Ros-o mai frumoasă experiență piramidă financiară MMM, ABBA, Albee, „Hopper“, „casa română Selenga,“ „Doamne“, iar celălalt, milioane de titular furnica-juridică a titlurilor de valoare, care au suferit ruina financiară.

Cu toate acestea, în țara noastră și a câștigat experiență pozitivă cu surogate de titluri de valoare (de exemplu, găzduind Serta-fikaty nu prevede dreptul de a intra în apartamentele PMC-li-vânzare). În același timp, acest drept se va exercita la achiziționarea unui anumit număr de locuințe gri-tifikatov. certificat denominare stabilit în unități de-pătrat conductive carcasă (dar nu mai puțin de 1 m 2), precum și valoarea monetară.

Instrumente financiare derivate, sau derivați, sunt Xia titluri secundare și sunt diferite Nye posibilitatea de a cumpăra activul în sine nu, ci doar dreptul de a dobândi, atunci când, de fapt, activul poate fi pus în bu-duschem. Tranzacțiile care utilizează valori mobiliare derivate sunt pe termen titlu (care se încheie pentru o perioadă) și efectuate pe piețele la termen. Apariția de derivați din mai multe motive: nevoia de asigurare a riscurilor de preț (hedging), piețele speculative mari, protecția intereselor proprietarilor, oferind instrumente financiare primare atractiv stimul.

Instrumentele derivate au două caracteristici principale:

1) în baza unui instrument financiar se va afla întotdeauna acțiuni de mărfuri, obligațiuni, bonuri, valută, etc.;

2) Prețul unui instrument financiar este determinată pe baza prețului activului suport.

derivați de bază - contracte forward și futures, opțiuni și swap-uri, și deja pe baza lor pot fi construite instrumente mai complexe subderivativnye.

Contracte forward și contracte futures - cele mai prevalența prețurilor nennye tehnicile de asigurare a riscului. Inainte de con-tractului, precum și varianta sa - contracte futures - un acord pentru vânzarea de mărfuri sau a unui instrument financiar, cu jaret sale Coy și așteptări în viitor. Conform acestei versiuni de kontrak-ing cumpărătorul este obligat să accepte un anumit activ la o pre-rafinat și documentat în termenii contractului fără posibilitatea de a modifica parametrii vânzătorului unui activ sau tranzacție. Obiectul contractului sunt numărul și calitatea produselor sau a instrumentelor fi-financiare, parametrii lor de preț, ora și locul de dos tavki, forma de plată și alte elemente minore. Cu toate acestea, între contractele forward și contracte futures, deoarece nu există nici o diferență:

1) scopurile diferență. Contractele forward sunt încheiate cu scopul de a vinde activele de bază reale și broșurile futures pe con trăsătură caracteristică a mai speculative (obținerea de câștiguri din schimbările de preț);

2) lipsa de garanții ferme de executare a transmite con-tractului. Acestea se bazează mai mult pe încredere contrapărți otno-shenii unul față de celălalt;

3) termene diferite. Un contract forward este executat la timp și sa concentrat pe luna de decontare la termen;

4) diferite locuri de realizare a acestora. Contractele forward vândute ulterior pe piața OTC, contractele futures - pe bursele de valori;

5) o modificare a prețurilor contractelor futures de mărfuri și financiare in-strument efectuate pe parcursul întregii perioade până mo-ment de execuție a acestora;

6) funcționarea pieței futures este realizată printr-o compensare (decontare) Camera de schimb, care devine a treia parte la tranzacție.

Ideea contractelor futures a primit în exemplul de realizare Dl ode ale economiei cele mai comune instrumente financiare pe termen mar-- opțiuni.

Opțiunea (opțiunea) - un contract între cumpărător și vânzător, în care vânzătorul reflectă toate condițiile, iar Wii vinde un cumpărător opțiune, care devine o alegere:

- executa contractul (pentru a cumpăra sau a vinde un activ);

- refuză să execute contractul;

- vinde contractul unei părți terțe înainte de expirarea Corolar lui dei.

O trăsătură distinctivă este o opțiune care nu este cumpărătorul dobândește un activ, ci numai dreptul să-l cumpere. Principalele soiuri ale acestui instrument financiar opțiuni pentru apeluri NE-lyayutsya (cumpărare) și a pus opțiuni (vânzare). Prețul de opțiune - aceasta este suma plătită de către cumpărător opțiunii persoana pe care-care a scris contractul. Această sumă nu va fi returnat cumpărătorului Nez-TIVE de aceasta, el a realizat drepturile lor sau nu. Prețul activului suport specificat în contract prin care proprietarul poate vinde (cumpara) activul de bază este numit prețul de exercitare.

Alte instrumente financiare sunt swap-uri și benzi.

Swap-urile au fost dezvoltate la începutul anilor 1980, cu aspect de Niemi în practica bancară de credite paralele, în cazul în care părțile convin să schimbe sume în numerar și plăți de dobânzi pe ele, în scopul de a îmbunătăți structura activelor sau obja-zatelstv, reducând riscurile și costurile. Esența swap-ului este faptul că laturile în paralel una față de alta listă de credit numai diferența dintre rata dobânzii. Swap-urile pot fi la fel de interes și moneda pe care detestă un acord privind pre-contra de schimb nominal și procente FIK-o monedă într-compactat, iar denumirea și procentul de-TION fixat într-o altă monedă la un interval de VRE mennom pre-proxim.

Benzi - inovare avansată a științei financiare la sfârșitul anului XX în valori mobiliare derivate. REZUMAT benzi este de active suport specifice de dezmembrare (de multe ori mulți ani le-cupon obligațiuni) în componente individuale și de interceptare-ruirovanii bazate pe aceste independente financiar instru-ment derivat din activ primar. Astfel, de la care nu se creează titluri de valoare pe termen OD cu scadenta mai, active independente cu diferite termene. Scopul operațiunilor de un cal - adaptarea la interesele diferitelor grupuri de derivați-guvernamentale ale participanților la piețele financiare și implicarea în ea ca pe termen lung (strategic), precum și pe termen mediu și scurt investitorilor.

Printre instrumentele financiare hibride includ opțiuni crestături și titluri convertibile.

Un mandat este, în esență, o opțiune de vânzare care conferă titularului dreptul de a dobândi un anumit număr de acțiuni de companie la un preț fix. De obicei mandate vândute cu legăturile organizației. Cumpărarea o legătură cu mandat,-inve fețe nu este numai organizația creditor, dar, de asemenea, o oportunitate mai târziu de a deveni unul dintre acționarii săi. Acest instrument-fi cial este o oportunitate suplimentară pentru prețurile de organizare SNI-zheniya atrage capitalul lor.

titluri convertibile (acțiuni preferențiale sau obligațiuni) oferă deținătorului posibilitatea, în viitor, le-a schimba pentru acțiunile ordinare ale organizației. conversia valorilor mobiliare nu este destinat să facă investitorului o taxă suplimentară, deci nu aduce capitalul suplimentar de companie. Dar faptul de oportunitățile de expansiune oferite de credit-Ditore, poate ajuta la reducerea ratei de rentabilitate plătite în afara ted de către debitor pe obligațiuni convertibile.